L'ambientazione di un'opera fantasy è spesso di grande importanza per la trama e i personaggi della storia. L'ambientazione stessa può essere messa in pericolo dal male della storia, subire una calamità e essere ripristinata dalla trasformazione che la storia comporta. Le storie che usano l'ambientazione come mera scenografia per la storia sono state criticate per il loro fallimento nell'utilizzarlo pienamente. Anche quando la terra stessa non è in pericolo, è spesso usata simbolicamente, per scopi tematici, e per sottolineare gli stati d'animo.
I primi mondi fantastici apparivano come terre fantastiche, parte dello stesso pianeta ma separate da barriere geografiche. Ad esempio, Oz, anche se un mondo fantastico in ogni modo, è descritto come parte di questo mondo. Sebbene i contadini medievali che raramente hanno mai viaggiato lontano dai loro villaggi non potevano dire in modo conclusivo che era impossibile che, per esempio, un orco potesse vivere un giorno di viaggio lontano, i continenti lontani erano necessari dal Rinascimento in poi perché una tale fantastica speculazione fosse plausibile, finché, infine, ulteriori esplorazioni non resero plausibili tutte queste terre terrene fantastiche. Anche nell'arco di soli decenni, Oz, che era stato situato in un deserto negli Stati Uniti quando fu scritto per la prima volta nel 1900, fu trasferito in un posto nell' Oceano Pacifico. Un primo esempio del concetto di terra / mondo fantasy può essere visto nelle Mille e una notte (Mille e una notte ), dove i luoghi di che poco si sapeva, ma dove il verificarsi delle meraviglie era quindi più credibile, doveva essere ambientato "molto tempo fa" o "molto lontano". Questo è un processo che continua, e alla fine culmina nel mondo fantasy che ha poca connessione, se esiste, in tempi e luoghi reali. Un esempio più recente di una terra fantastica con connessioni precise con il mondo reale è l' isola di Austin Tappan Wright.
