Giphy a fost fondată de Alex Chung și Jace Cooke în februarie 2013. Ideea pentru afacere a venit atunci când perechea lua un mic dejun, urmând tendința în creștere a comunicării pur vizuale. Când Chung și Cooke au lansat pentru prima dată Giphy, site-ul a funcționat doar ca un motor de căutare pentru GIF-uri. Potrivit lui Chung, Giphy a atras în jur de un milion de utilizatori în prima săptămână, iar cifra a fost de 300.000.Giphy prezintă ceea ce fondatorii săi numesc „căutare conversațională” în care conținutul este adus conversațiilor utilizatorilor printr-o casetă de căutare găsită în aplicațiile lor de mesagerie..
În august 2013, Giphy s-a extins dincolo de un motor de căutare pentru a permite utilizatorilor să posteze, să încorporeze și să distribuie GIF-uri pe Facebook. Giphy a fost recunoscut apoi ca Top 100 site-ul web din 2013, potrivit PC Magazine. Trei luni mai târziu, Giphy s-a integrat cu Twitter pentru a permite utilizatorilor să partajeze GIF-uri, prin simpla partajare a URL-ului unui GIF. În mai 2014, Giphy a strâns 2,4 milioane USD într-o rundă de finanțare din seria A de la investitori, inclusiv Quire, CAA Ventures, RRE Ventures, Lerer Hippeau Ventures, și Betaworks.În ianuarie 2015, Giphy a primit încă 17 milioane de dolari într-o rundă de finanțare din seria B, condusă de Lightspeed Venture Partners, cu participarea General Catalyst și foști investitori. În plus, Giphy a ridicat o mare parte din runda din seria B prin intermediul platformei de crowdfunding de acțiuni Alphaworks. În martie 2015, Giphy a achiziționat Nutmeg, un serviciu de mesagerie GIF, ca unul dintre primii pași majori ai companiei către industria mobilă. Aceasta a coincis cu lansarea platformei de dezvoltare proprii Facebook Messenger, în care Giphy s-a alăturat câteva aplicații exclusive în debutul său. În august 2015, Giphy a lansat a doua sa aplicație mobilă, GIPHY Cam, care permite utilizatorilor să creeze și să partajeze gif-uri pe o rețea de socializare.. În februarie 2016, Giphy a strâns 55 de milioane de dolari în finanțare la o evaluare de 300 de milioane de dolari. În octombrie 2016, Giphy a anunțat mai multe statistici; are 100 de milioane de utilizatori activi zilnici, servește peste 1 miliard de GIF-uri pe zi, iar vizitatorii urmăresc zilnic peste 2 milioane de conținut GIF. În iulie 2017, Giphy a anunțat că are 200 de milioane de utilizatori activi zilnic între API și site-ul web, cu aproximativ 250 de milioane de utilizatori lunari activi pe site-ul.Chung a anunțat într-un eveniment din februarie 2019 la New York că Giphy explorează o schemă de publicitate care se distinge de modelul Google, care afișează anunțuri în funcție de istoriile de căutare ale utilizatorilor. Ideea este să încorporați publicitatea în mesaje private.